五芳斋：已经推出部分真空卤味预制菜 直播类平台快速增长

五芳斋：已经推出部分真空卤味预制菜 直播类平台快速增长

　　月饼人情,月饼画月饼,es月饼11月28日，五芳斋603237）(603237.SH)在业绩会上表示，月饼业务，随着二期生产车间的建设落实，公司布局月饼及其他烘焙类产品、速冻类产品的产线，预计未来月饼及烘焙类产品的毛利率也将有所提升。预制菜业务，目前公司在电商渠道已经推出了一部分真空卤味的预制菜。渠道方面，公司在电商渠道涵盖了天猫、京东等传统线上渠道，也包括抖音、拼多多等新兴渠道。从目前趋势来看，传统线上平台发展比较稳定，抖音等直播类平台快速增长。同时，公司目前拥有嘉兴、成都两大食品制造和物流配送基地。

　　据五芳斋介绍，2022年3月以来，国内新冠疫情多点散发，上海、嘉兴、江苏等多地疫情反复，对公司生产经营造成不利影响。此外，由于2021年第一季度公司确认房屋拆迁补贴收入金额较高，2021年公司非经营性收入增加，导致各项利润指标基数较高，一定程度影响公司今年经营指标直观增长率。与此同时，以粽子为代表的传统节令食品存在明显的季节性特征，叠加疫情影响产能下降，公司收入呈现季节性波动。结合公司粽子单品销售规律看，历年第三季度均为相对淡季，但就今年第三季度业绩来看，公司同比盈利能力持续好转，淡季亏损正改善向好。

　　月饼业务方面，根据华经情报网数据，从月饼线上与线年五芳斋均位列全国第三，分别达到9.3%与8.6%，深受广大消费者青睐。公司的竞争优势主要在于渠道力、品牌力、产品力：①利用成熟粽子渠道，增加月饼产品的铺货率、市占率；②利用粽子第一品牌，在华东区域的品牌影响力；③对产品的品质要求及创新口味开发，增强五芳斋月饼产品的产品力。目前我们以四层流心糯月饼作为公司核心品相，比一般的流心月饼口感更软糯，以此打造差异化竞争。随着二期生产车间的建设落实，公司布局月饼及其他烘焙类产品、速冻类产品的产线，预计未来月饼及烘焙类产品的毛利率也将有所提升。

　　在烘焙业务方面，公司目前的产品中，包括月饼、绿豆糕、核桃酥等产品反响都不错，近几年的销售额呈逐年上升趋势。从差异化的角度来看，一方面公司聚焦于中式烘焙的方向，推出江南口味的茶食糕点；另一方面公司在触达消费者的效率上也很有优势，现在已实现电商、商超、连锁三大渠道全覆盖。

　　公司预制菜业务，目前公司在电商渠道已经推出了一部分真空卤味的预制菜，预制主食方面也推出了适合早餐场景的不同口味的预制饭团。后期公司也会按照市场的需求，开发更多产品。整体来看目前公司预制菜规模不大，后续会根据市场实际情况逐步调整。

　　公司结合元宇宙科技为品牌赋能，消费者对国产品牌的印象持续好转，尤其是 95 后新生代消费者的崛起，催生市场机会，激励国货创新，老字号迎来前所未有的创新发展良机。五芳斋的首位AI虚拟艺人——五糯糯，以五芳斋节令文化主理人的身份与消费者，尤其是Z时代年轻人一起分享好吃、好看、好玩的五芳斋节令美食，打破纬度与次元，并凭借创意视频《元宇宙的下一站呢》入围2022年度艾菲奖元宇宙营销奖。

　　渠道方面，目前，公司已实现电商、商超、连锁三大渠道全覆盖，其中电商渠道2021年共计营收10.37亿，占主营业务收入37.73%。未来公司也会考虑三大渠道齐头并进，共同发展。从盈利角度来看，受疫情影响，目前连锁门店人流量骤减，相信未来随着疫情恢复、行业回暖，连锁渠道会给公司带来更有利的增长。

　　公司在电商渠道的产品品类丰富，销售平台既涵盖了天猫、京东等传统线上渠道，也包括抖音、拼多多等新兴渠道。从目前趋势来看，传统线上平台发展比较稳定，抖音等直播类平台快速增长，公司接下来将会更加重视直播类平台的开发和运作，对上述平台匹配更多的资源。

　　公司目前拥有嘉兴、成都两大食品制造和物流配送基地，并已在全国建立了完善的营销网络。后续，公司将加速推进餐饮零售一体化工作，打造“中华节令食品+伴手礼”连锁新业务模式。相信随着疫情逐步缓解，服务行业逐步回暖，在400多家连锁门店的基础，连锁渠道会给公司带来持续和有力的业绩贡献。

　　公司最近新设立一个线上店铺“嘉湖细点旗舰店”，嘉湖细点是五芳斋的品类子品牌，在天猫、抖音开设旗舰店进行运营，以江南点心作为核心品类积极创新，不断尝试迎合年轻消费者的需求。

　　合作方面，公司和国内多家供销社有产品及投资相关的合作，未来也将深入研究政策，结合市场需求及自身优势，推进公司各项业务的发展。

　　产能方面，公司委外加工的生产模式主要为“以销定产”模式，公司根据销售计划进行排产，并结合产能、生产计划预计产量缺口，确定外协厂商的生产计划。委外加工对产能起到了灵活调节的作用。这也是募投项目中要建设三期扩产项目的原因。

　　近期的平均成本为43.57元。多头行情中，上涨趋势有所减缓，可适量做高抛低吸。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况良好，多数机构认为该股长期投资价值较高。

　　限售解禁：解禁3773万股(预计值)，占总股本比例37.45%，股份类型：首发原股东限售股份。(本次数据根据公告推理而来，实际情况以上市公司公告为准)

　　涨停揭秘：五芳斋10:47分强势涨停，涨停原因类别：食品加工+预制菜+新零售+次新股