特色月饼有哪些（月饼特点）

特色月饼有哪些（月饼特点）

特色月饼有哪些（月饼特点）,

　　贵阳月饼批发,宁海月饼,保定加工月饼：京式月饼、广式月饼、苏式月饼、台式月饼、滇式月饼、港式月饼、潮式月饼、徽式月饼、衢式月饼、秦式月饼、甚至日式等；按口味分有：有甜味、咸味、咸甜味、麻辣味；从馅心讲，有桂花月饼、梅干月饼、五仁、豆沙、冰糖、黑芝麻、蛋黄月饼等；按饼皮分：则有浆皮、混糖皮、酥皮、奶油皮；从造型上又有光面与花边之分。

　　1、广式月饼更是以考究的用料，精细的工艺，严谨的制作，使其皮薄柔软，色泽金黄，图案花纹玲珑浮凸，造型美观，馅大油润，馅料多样，质量稳定，风味纯正，甘香可口，回味无穷而成为月饼宗族的龙头老大。令社会不同阶层，不同收入水平，不同生活趣味的消费者垂涎，形成了地不分南北，人不分老幼，举国上下皆食广式月饼的潮流。甚至旅居海外的华侨、留学生等，近至日本、东南亚、远至澳洲、美国，都以广式月饼中为中秋赏月必备之佳品。广式月饼是目前最大的一类月饼，它起源于广东及周边地区，目前已流行于全国各地，其特点是皮薄、馅大，通常皮馅比为2：8，皮馅的油含量高于其它类，吃起来口感松软、细滑，表面光泽突出，突出的代表是广州莲香楼及广州酒家的白莲蓉月饼。

　　2、京式月饼：京式月饼起源于京津及周边地区，在北方有一定市场，其主要特点是甜度及皮馅比适中，一般皮馅比为4：6，以馅的特殊风味为主，口感脆松，主要产品有北京稻香村的自来红月饼，自来白月饼，还有五仁月饼等。

　　3、苏式月饼：苏式月饼起源于上海、江浙及周边地区，其主要的特点是饼皮疏松，馅料有五仁、豆沙等，甜度高于其它类月饼，主要产品有杭州利民生产的苏式月饼等。

　　4、滇式月饼：滇式月饼主要起源并流行于云南、贵州及周边地区，目前也逐渐受到其它地区消费者的喜欢，其主要特点是饼皮疏松，馅料咸甜适口，有独特的滇式香味，主要产品是昆明吉庆祥生产的月饼。

　　5、衢式月饼：可谓自成一体，是浙江省衢州市的地方特色。其特点是以芝麻为重要原料，所以衢式月饼也被称为“衢州麻饼”。其主要代表有“杜泽桂花月饼”和中华百年老字号“邵永丰麻饼” 。

　　6、徽式月饼：其表皮是油酥皮，用上等面粉与素油搅拌加工制成，饼焰采用野菜（苦板菜），经过腌制加工，拌以白糖而成。主要代表是“梅干月饼”。其它帮式的月饼相对量较少，“年年中秋明月夜，岁岁月饼有不同”近年来，新款式月饼层出不穷。如冰皮月饼、果蔬月饼、海味月饼、椰奶月饼、茶叶月饼等。

　　1、冰皮月饼：特点是饼皮无须烤，冷冻后进食。以透明的乳白色表皮为主，也有紫、绿、红、黄等颜色。口味出各不相同，外表十分谐美趣致。

　　2、果蔬月饼：特点是馅料主要是果蔬，馅心滑软，风味各异，馅料有哈密瓜、凤梨、荔枝、草莓、冬瓜、芋头、乌梅、橙等，又配以果汁或果浆，因此更具清新爽甜的风味。

　　3、海味月饼：是比较名贵的月饼，有鲍鱼、鱼翅、紫菜、鳐柱等，口味微带咸鲜，以甘香著称。

　　4、纳凉月饼：是把百合、绿豆、茶水糅进月饼馅精制而成，为最新的创意，有清润、美颜之功效。

　　5、椰奶月饼：以鲜榨椰汁、淡奶及瓜果制成馅料，含糖量、含油量都较低，口感清甜，椰味浓郁，入口齿颊留香。有清润、健胃、美颜功能。

　　6、茶叶月饼：又称新茶道月饼，以新绿茶为主馅料，口感清淡微香。有一种茶蓉月饼是以乌龙茶汁拌和莲蓉，较有新鲜感。

　　7、保健月饼：这是前年才出现的功能月饼，有人参月饼、钙质月饼、药膳月饼、含碘月饼等。

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　　小米电视的使用群体极为庞大，身边很多朋友也愿意购买小米电视。 除了用来观看各种节目以外，有时也会想通过把手机画面投屏到电视上，观看手机上的资源。 鉴于很多朋友都还不知道手机怎么投屏

　　近日，国家医保局印发了《关于全面排查并取消医保不合理限制的通知》（以下简称《通知》），决定聚焦医保部门职能职责，立即全面深入排查医保不合理限制，发现问题、分析原因、限时妥善解决。

　　国家医保局医药服务管理司相关负责人表示，从部分网络媒体、群众来信来访等反映看，仍有部分地区医疗机构推诿拒收参保患者、强制患者中途出院、拒绝为符合条件的慢病患者开“长期处方”等，理由则是医保总额不足，医保规定住院天数上限、开药天数上限等。

　　“但从我们核查的情况看，绝大多数情况下，当地医保部门要么并无此类规定，要么仅仅是照搬其他相关部门的有关规定。”上述负责人表示，针对这些群众急难愁盼问题，医保部门有必要立足自身职能职责，开展一次集中排查清理活动，缓解直至解决此类问题。

　　是否存在医保对定点医疗机构年度总额预算/总额控制不科学不规范且缺乏合理调整机制，以及是否存在对患者住院天数做出具体限制，导致推诿病人、分解住院等情况。

　　是否存在医保对参保患者用药规定具体天数或金额上限，导致医疗机构不能或不便于开具长期处方。

　　是否存在医保直接搬用有关部门管理指标作为医保部门管理指标，如住院、门诊次均费用、药占比等，导致医疗机构及参保人员误认为是医保部门的管理规定。

　　一是2022年12月底前，统筹地区医保部门开展自查自纠，形成问题清单，根据具体情况逐一落实整改措施。

　　二是2023年1月31日前，省级医保部门汇总全省情况，形成全省排查和取消医保合理限制的整改情况报告。

　　三是2023年2月底前，国家医保局开展工作督导和调度，通过多种渠道了解各地排查及整改实际情况，进行工作总结。

　　格隆汇12月26日丨俄罗斯副总理诺瓦克当天表示，由于天然气短缺，欧洲天然气价格将持续居高不下，不可能回到2021年初每千立方米200至250美元的水平。诺瓦克说，能源价格情况极其多变，2023年天然气和石油的趋势将持续。

　　业界认为，随着国企的融入，对酒业来说是件好事，在白酒整体品牌提升和全国化布局以及品质提升等方面起到促进作用，进一步加速白酒结构性调整，在优势资源互补、优质资产重组上起到净化作用的同时加快企业营销创新和品牌化进程······

　　33.4亿元收购国内白酒风向标之称的郑州百荣世贸商城D座，这可能是白酒行业今年最后一次国企收购案，随着交接仪式的举行，每年数百亿“流水”的白酒交易“航母”在国资的经营下，重启起航。

　　12月23日，河南最大的单体商贸批发商场“郑州百荣世贸商城D座”易主，郑州新商城商管通过网拍，以33.4亿元竞买获得郑州百荣世贸商城D座（超70万平方米）物业，正式成为这一超级商业体的新东家。新东家郑州新商城商业运营管理有限公司为国有企业。

　　即将过去的2022年，对于“国资”来说是比较活跃的年份，从南到北，从东到西，忙着与全国各地的酒企或酒行业频频“碰杯”，随着一次次的洽谈和“融入”，收获满满。

　　数据显示，从今年4月份开始，来自北京、贵州、山西、陕西、福建、四川、重庆和江西等省份的国有企业或以入股的形式融入“浓、清、酱”等白酒企业，或成立酒业公司和酒业销售公司的名义进入白酒行业，今年7-11月份是国企“喝”酒比较集中的黄金季节。

　　业界认为，随着国企的融入，对酒业来说是件好事，在白酒整体品牌提升和全国化布局以及品质提升等方面起到促进作用，进一步加速白酒结构性调整，在优势资源互补、优质资产重组上起到净化作用的同时加快企业营销创新和品牌化进程。

　　众所周知，国有资本一直是国民经济命脉的中流砥柱。白酒也不例外，19家白酒上市企业中，国有或国有控股企业占到了12家，头部企业“茅五洋泸汾”的身后均有国资作为坚强后盾，支撑着白酒健康发展。

　　12月26日，刚刚正式“脱茅”的习酒发布《致经销商朋友的一封信》，称公司2022年新增投产1万吨产能，实现含税销售收入超200亿元，上缴税金80亿元以上，品牌价值1690.53亿元，开启集团多元化发展新征程，各项指标创历史新高。

　　从1998年并入茅台至今，习酒作为茅台的子公司在白酒行业打拼了24年，在国企的背书和茅台的光环下，习酒不断茁壮成长。2018年-2021年，习酒分别实现营业收入56亿元、79.8亿元、103亿元、155.8亿元，连续多年增速均远高于行业平均增速。

　　在国资的呵护下，习酒需要飞得更高更远，上市成了贵州省、市、县各级政府和行业共同的梦想。从国企茅台，到今年7月由贵州省国资委100%控股的贵州习酒投资控股集团有限责任公司，再到如今的贵州习酒股份有限公司，国资成了习酒未来发展的“定盘星”。

　　“定盘星”并不只是习酒的“专利”。当下，稳定发展至关重要，对整个酒行业来说也是如此，在消费放缓和诸多不确定因素影响下，稳定健康尤其重要。国企接管百荣D座的“动作”恰恰证明了国企的担当，郑州新商城商管是郑州市市场投资发展有限公司旗下全资子公司，郑州百荣占据了华中酒水食品市场85%份额，是极为优质资产，此次收购占据天时地利人和。

　　华润的进场，对酱酒来说是最大的“”。10月25日，华润啤酒、金沙酒业宣布“联姻”，华润啤酒以123亿收购金沙酒业55.19%的股权。华润与金沙的完美结合，既体现了国企与央企的融合，也坚定了国企对酱酒产业和赤水河上游金沙酱酒核心产区重要性的一次肯定，对整个金沙产区和毕节白酒经济起到助推器的作用。

　　2022年1月26日，国发2号文件《国务院关于支持贵州在新时代西部大开发上闯新路的意见》中提到，支持指导贵州推动国有企业聚焦主责主业进行战略性重组和专业化整合，调整盘活存量资产，优化增量资本配置。积极稳妥推进国有企业混合所有制改革，有序推进能源、矿产等行业竞争性环节市场化改革。

　　在酱酒国资融合的进程中，贵州省新动能产业发展基金合伙企业（有限合伙）一年之内连下三城。5月27日，入股贵州肆玖酒业有限公司，以持股比例22.59%成为肆玖酒业第二大股东；8月16日，正式注资香港步长集团旗下的贵州洞酿洞藏酒业有限公司，以持股比例24.6914%跻身第二大股东；紧接着，10月13日，正式注资贵州李兴发酒业有限公司，以32.85%的投资比例跻身为该酒企第二大股东。一年内三次注资贵州民营酱酒企业，对民营酱酒企业来说不光是加大发展步伐，在品质提升和品牌全国化布局上的重要性不容小觑。

　　与此同时，今年8月，吕梁产区揭牌成立山西杏花村酒业集团，由山西离柳焦煤集团和吕梁国资运营公司共同投资，是一家由国资100%控股的酒企。其中，持股80%的山西离柳焦煤集团是国有煤焦企业巨头，第二大股东则为吕梁国资运营公司，持股比例为20%。11月8日，陕西国脉酒业获国资企业3.6亿元战略投资。金控远智是一家国企背景的基金投资企业，此次斥资入股国脉酒业品牌，占股30%。

　　国资进场，四川、北京、福建等省份也不敢落后。四川酒业茶业投资集团有限公司投资1.16亿元以股权转让的形式，持股宜宾酒股份有限公司股权占比47.43%；2022年4月，南平实业集团投资五亿元建设福建省酒业集团，福酒集团占股100%和2022年11月，福建省建瓯市实业集团有限公司投资三亿元成立福建省酒业股份有限公司，股权占比60%以及首都酒业投资0.6亿元设立中华酒业和中华酒业销售贵州仁怀有限公司股权占比100%，足以证明白酒产业，未来潜力巨大。

　　业界认为，随着国企“饮酒”方向的多元化，国资关注白酒不只是白酒企业，也有白酒营销平台和销售公司，涉及品类既有酱酒，也有浓香，还有清香，国资高调进场在保证白酒行业健康发展的同时，也为白酒产区化品牌聚焦打下了坚实基础。

　　国资“饮酒”，看上的往往是发展潜力好和发展遇到瓶颈的品牌，国资的注入可能是企业的救命稻草，对于企业和白酒品牌而言，更多的是雪中送炭，锦上添花的成分多少也会带一点，但不是国资入股的重要因素。

　　10月21日，江小白旗下重庆江记酒庄有限公司获重庆市江津区华信资产经营（集团）有限公司（以下简称华信资产）入股，认缴出资金额1.18亿元。

　　随后，江津区人民政府曾表示，入股“江小白”准备依托江津良好的自然生态条件，以企业的力量带动江津酿酒板块跨越式发展，真正将“渝酒振兴”的旗帜交托给市场主体。不管是雪中送炭还是锦上添花，对于江小白来说，国有资本的参与是未来发展的一剂“强心针”，在国有的加持下，抗击风浪的决心更大。

　　毕竟，从2013年开始，江小白公司与江津酒厂商标争夺战整整耗时7年，最终于2020年1月3日，最高人民法院终审判决书显示，江小白与重庆市江津酒厂（集团）有限公司之间的“江小白”商标之争维持一审判决，撤销了商标评审委员会此前做出的第10325554号“江小白”商标无效宣告的裁定，并要求委员会重新裁定。“江小白”商标最终被判定属于江小白公司。7年的“江小白”官司争夺战并没有为江小白带来犹如“加多宝和王老吉”双方品牌传播共赢的局面，相反，带来的负面影响远大于品牌的正面输出。

　　官司缠身可能让陶石泉深感疲惫。依靠80后情怀走上小瓶酒网红的江小白确实收割了一大批有情怀的年轻消费群体，掀起了从几个亿到30多个亿的造富“神话”，但是新冠疫情打乱了人们的消费习惯，随着酱酒的持续火热和消费场景的反复缺失，江小白的营收遭遇滑铁卢，酱酒收割了一部分中产群体和新生代的韭菜，江小白的消费群体也在着一大批“韭菜”中。小瓶酒的市场并非风平浪静，随着名酒企业在小瓶酒市场的发力，竞争加速，依靠小曲清香“情怀”冲锋的陶石泉也在考虑换不换赛道。

　　江小白要学会“两条腿”走路。去年9月7日，江小白宣布与位于茅台镇的贵州民族酒业洽谈合作，有意“染酱”。陶石泉表示，在酱酒领域江小白将寻找合作伙伴，实现从单一品牌到多品牌转化。2022年，随着清香品类的崛起，以小曲清香占领新生代消费的江小白优势更加明显，无意之中，江小白的“两条腿”相互协调性更加自如。

　　不管是“背靠大树好乘凉”还是“扯虎皮做大旗”，网红的“流量”还是引来国资的“垂爱”。网红的本质在于自身的价值，肆拾玖坊自带光环的推广和不断地折腾让行业关注的同时，成为传统和非传统酒类圈儿的“红人”。

　　2022年6月，茅台镇酱酒品牌肆拾玖坊旗下公司——贵州肆玖酒业有限公司获得了贵州省新动能产业发展基金合伙企业（有限合伙）的增资入股，认缴1.3亿元，持股比例为22.59%。独特的思维决定着另类的发展方向，拥有互联网、酱香白酒、股权众筹等众多标签的肆拾玖坊经历A轮、B轮融资后，品牌效应和产能优势都得到提升。

　　肆拾玖坊创始人兼CEO张传宗在六周年纪念大会上“肆拾玖坊估值已达80亿元，成为白酒独角兽企业。”的表述足以证明，折腾永远是吸引资本最好的“套路”。国企看重的是肆拾玖坊和江小白未来全国化的美好前程，同时也是对当地白酒生态的一次绝佳的“修复”，持续“施肥”和“管理”显得更为重要。

　　消费升级下，不管是“雪中送炭”还是“锦上添花”，国资进场，动静只会越来越大，效果也会越来越好，这也是发展的规律。

　　再过一周多，2022年就结束了。今年的A股市场在各种内外因素交织下，没有给投资者一个满意的答卷。站在当下看明年，情况能不能有些好转呢？下面我从宏观经济、估值、货币政策与流动性、市场情绪与风险偏好四个维度，分析一下明年的A股市场。

　　从宏观经济角度，当前市场买方较一致的预期是明年GDP增速大约在5%左右，卖方的预期略高一些。这样一个增速，如果和过去二三十年，中国经济的平均增速比起来，确实不算高，但如果和今年的GDP增速相比，还是相当不错了。今年我国GDP增速是近些年比较低的一年，这是因为多重不利因素叠加的影响所致。一是，中国经济在经历了2020年和2021年两年较快增长后，自身有一个消化库存的过程。二是，今年以来，疫情防控的困难程度远超预期，这个因素是经济的外生变量，没人有能力做出准确预判，也很难提前采取切实有效的应对措施。三是，一部分房地产企业出现了风险事件，房地产无论是供给端还是销售端都出现了困难。房地产问题跟前两个问题有一定相关性，因为很多购房者之所以在当前没有购房意愿，跟经济增速下降后，自身对未来收入预期进行了调整有关。四是美国严厉的紧缩性货币政策拉低了全球投资者的风险偏好，也拉低了一部分国家的经济增速，使我国出口全年面临压力。

　　这四个因素如果放到明年，都有可能出现逆转式变化。首先，库存周期本来就是一个波动因素，当企业的库存降低到一定程度后，必然有增加库存的需求。其次，随着疫情实际情况的变化，我国及时调整了疫情防控政策，全国各地当前正先后走出防控放松后的第一波冲击。未来，随着冲击走向平稳，疫情对日常生活的影响程度会越来越弱。放眼明年，经济生活全面摆脱疫情阴霾，重回正常轨道是大概率事件。在房地产领域，随着各地对房地产企业的帮扶措施出台，房地产销售严重下滑，以致明显拖累经济增长的情况，明年不太可能持续。在出口层面，虽然我们明年依然面临巨大的出口下行压力，但由于出口在我国经济的整体占比已经不高了，所以负面效果应该是有限的。

　　综合以上四方面变化，明年我国经济将从本轮经济下滑中走出来，虽然增速依然可能不是特别快，但较今年的情况还是明显地改善了。上市公司的盈利水平也将随经济景气程度的上升而出现明显提升。依据最新的经济指标预测，最迟到明年一季度，上市公司将遏制住盈利下滑的势头，开始出现增长。明年全年下来，上市公司将有5%到10%的盈利增长。虽然这个增速不算高，但较今年约为0左右的增速，还是改善了。因此，股市中盈利恢复最早，恢复最快的行业和公司有望引领市场反弹。随着这类行业和公司越来越多，市场慢慢走强是情理之中的。

　　从估值角度，当前A股市场整体估值水平处于极低水平。对于这一点，市场人士没有分歧。有分歧的地方是，无风险收益怎么算？或者说，如果明年无风险收益上升了，股市的估值水平是不是就没有看起来那么低了？我个人认为，大家不必过分担心这一点。一方面，无风险收益作为估值的一个参照系，是一个长期的尺子，不能过于短视。股市估值与无风险收益的反向关系，只有在长周期里才成立，在短周期里，他们不一定反相关。因为在短周期里，资产的持有者想要在不同市场间腾挪资金，以使各市场风险调整后的收益平价，这需要相当高的交易成本和机会成本，不一定划算。因此，我们经常看到，在经济复苏初期，无风险收益与股市同步上行的情况。

　　另外，还有一部分投资者认为，虽然我国无风险收益低，但是美国的无风险收益却很高，相较于美国的无风险收益，我国股市的估值水平并不低。这种情况确实存在，因为随着我国资本市场对外开放程度的深化，海外投资者在A股市场的投资占比越来越高。他们的话语权也随之越来越重。如果他们不看好A股市场，则A股市的压力是不容忽视的。但实际上，如果放眼看明年全年，美国无风险收益下降是大概率事件。今年，由于近四十年来未有的高通胀格局，使美国紧缩的货币政策达到了近几十年没有过的水平。从长期看，美国当前超高的无风险收益水平不可持续。进入明年，美国经济增长速度有可能下降，无风险收益随之出现下降是必然结果 。近期，我国债券市场的巨动，在一定程度上预演了明年中美两国无风险收益水平的反向调整。

　　关于估值，还有一部分人认为，当前市场中，长期发展方向确定的行业和板块，或者景气度较高的行业与板块，估值水平并不低，而估值低的主要是长期发展方向不明朗，或者景气度不高的行业与板块，低有低的理由，不说明问题。关于这一点，我个人认为，不能犯只见树木，不见森林的错误。整体估值代表着权益投资者对市场整体的判断，而具体行业板块的分化，从来都是有的，不能证明低估的合理性。

　　今年A股市场出现明显下跌，其中最重要的一个原因是，中美两国由于经济周期不同步，从而导致的货币政策周期不同步。今年中国经济处于下降周期中，整体上货币政策处于宽松阶段，而美国由于经济处于类滞胀格局中，货币政策是近几十年未有的紧缩。这就对A股产生两方面负面影响。一是，随着美国货币政策的紧缩，我国宽松的货币政策效果会打一定的折扣。因为过去几年，美国向实体经济以及资本市场注入了天量的流动性，在全球经济一体化的现在，这些流动性有相当大一部分流入到了我国市场。随着美国货币政策转向，这些流动性开始回流美国，对我国宽松货币政策产生一定的抵消作用。特别是考虑到出口以及汇率因素的影响，我国货币政策的空间受到一定程度压缩。二是，美国紧缩的货币政策降低了全球投资者的风险偏好，今年以来，世界上大部分国家的资本市场都出现了一定程度的下跌。特别是与A股市场联系紧密的香港市场，跌幅一度非常大。这种风险偏好的下降传递到A股市场，也明显打击了投资者的积极性。

　　过度到明年，我们可能看到的情况是：国内这边，由于宏观经济刚刚开始复苏，经济增长的基础还比较薄弱，因此货币政策出现明显收紧的可能性不大。当然，比较大的可能是，也不会象今年这么宽松，整体上维持宽中趋稳的态势。这种货币政策，一方面有利于宏观经济复苏的持续，另一方面也有利于提振资本市场的风险偏好。再看美国那边，最新的CPI数据已经开始低于预期，虽然美联储一如继往地偏向，但他们也会视经济数据随时调整自己的政策方向。比较大的概率是，本轮美国的加息周期在明年一季度就结束了。后面二三季度，美国整体上利率维持稳定，到了四季度或者后年一季度，美国进入新一轮降息周期里。这样对比今年，美国一轮紧过一轮的加息节奏，明年，美国货币政策边际上的变化是从年头向年尾逐渐走向宽松。因此，中美两国的货币政策是，中国不会走向收紧，而美国开始走向宽松。对全球范围的资本市场都是有利的。

　　去年三四季度，A股市场整体日成交金额曾经连续很长时间维持在10000亿以上。那个时候的市场情绪处于较高水平。今年以来，随着市场下跌，A股市场日成交金额不断萎缩，近期单日降到6000亿以下。对应地，偏股型公募基金的发行也受到非常大影响，其他的可以观察的市场情绪与风险偏好指标也都处于非常低的水平。虽然市场情绪指标只有在极值点的时候，才能给出市场反向指标，但现在依然可以判定市场情绪不是在过热阶段，明年出现一定程度的改善还是值得期待的。

　　综合以上四个维度的指标，我们可以看出，明年的市场环境较今年多重不利因素的影响比起来，很多方面都会出现明显改善。当然最终市场将演变到什么程度，更多地取决于以上这些因素最终的具体情况，我们现在还不能完全确定，但大的方向应该是向好的。2023年是A股市场大有可为的一年。

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　　12月25日，美银发布了2022年美国经济的十问十答，关于美联储加息，2%通胀率的意义，2023年衰退的可能性以及过热的劳动力市场．．．．．．

　　解析：在2022年，美国经济于一季度和二季度连续两个季度出现 GDP 负增长，这的确符合所谓的步入于“技术性衰退”的定义。但美国国家经济研究局 （NBER） 就美国是否已处于衰退中给出了官方解答，NBER认为应该着眼于多个经济指标，而不仅仅是GDP，应该同时关注劳动力市场有关指标（就业机会和工资增长），在劳动力市场出现降温之前，美国经济不太可能进入 NBER 定义的衰退。目前美国劳动力市场依然火爆，劳动力需求旺盛，劳动力供应短缺。

　　技术性衰退通常与NBER的衰退定义一致，但今年的情况有所不同，因为 GDP 已被进出口和库存数据的大幅波动所扭曲。基于此，当排除这些造成干扰的因素，就会发现，尽管最终需求指标（消费者支出、住宅和商业投资以及政府支出）已显示出疲软，但仍在增长。

　　解析：经济衰退的转折点应该是美国劳动力市场大幅放缓的时候。到目前为止，消费者支出一直显示出韧性，如果劳动力市场大幅降温，在达到NBER 的衰退标准的同时，消费者支出也可能会显著放缓。

　　考虑到消费占美国GDP近七成，这将拉低美国国内需求，明年可能会陷入温和衰退。

　　明年美国劳动力市场可能会走弱的原因有三点。首先，今年招聘人数远远超过 GDP 增长：就业人数增长超过 2.5%，而实际 GDP 增长不到 1%，这是不可持续的。

　　第二，自3月以来，美联储已连续七次加息，将政策利率上调到4.25%至4.50%，这正在损害商业和住宅投资。美国房地产市场已经陷入衰退，制造业也很可能正紧随其后。这些最终会转化为失业率。

　　第三，美联储今年加息累计加息425个基点，美联储加息对经济的影响是“长期且滞后”。因此，今年美联储激进的紧缩政策对经济和劳动力市场造成的损害可能尚未发生。

　　3． “这感觉像是我记忆中对衰退最一致的预期，有没有可能衰退这件事是因为‘反复自我暗示’才会出现的？”

　　解析：经济衰退可能是“自我暗示”而产生的，这一观点有一定道理。如果企业预计消费者需求疲软，他们可能会停止投资并开始裁员。同样，如果消费者担心经济放缓，他们可能会减少支出。这些行为很可能会造成每个人都担心的经济衰退。

　　但经济衰退并非那么简单。衰退的痛苦通常来源于经济过剩的积累，如果消费者和企业在这种过度行为形成之前开始变得谨慎，那可能会影响经济衰退的程度。经济过剩通常形成的三个部门为耐用消费品、住宅投资和商业投资。

　　目前，这些行业仅略微有过剩迹象，然而，银行已经开始变得不太愿意向消费者提供贷款，因此，或许经济衰退的预期已被充分传达，但我们会发现它更多表现为“自我抑制”而不是“自我暗示”。

　　解析：房地产可以说是对利率最敏感的部门。因此，美联储激进的加息将房地产市场推入衰退也就不足为奇了，30 年期抵押贷款利率从去年初的 3% 左右一度上升至 7% 以上，且现在仍远高于 6%，同时，供应紧张包括：建筑劳动力、材料等，这些都进一步阻碍了住房活动。（图表 5）。

　　然而，这并不意味着房地产正在走向危机。当外部环境会放大其影响时，特定行业发展的放缓会演变成经济危机。在金融危机爆发前夕，投机（而不是基本面）在住房需求中发挥了重要作用，可调整利率抵押贷款更为普遍，贷款标准宽松，房屋净值信贷额度（HELOCs）的提高，这些都是引发金融危机的大环境。

　　而最近几年美国房地产市场的繁荣，是由千禧一代想要搬入更大的空间这一需求推动的，大部分抵押贷款被锁定在固定利率（因此已经有抵押贷款的人通常不会受到美联储加息的影响） ， 贷款标准相对严格，HELOCs 的使用有限。同时，监管机构也比以前更加谨慎。

　　5． “听起来你对美国明年的经济发展并没有过度悲观，那明年有没有可能完全避免经济衰退？”

　　解析：劳动力市场真正疲软之前，美国经济不会陷入衰退。最近的就业增长一直呈现出较强的弹性，预计美国在 2022 年增加约 400 万个工作岗位，在过去三个月中增加超过 80 万个。基于此，美国每月只需要创造 5-10 万个工作岗位，就能与人口增长率相匹配，经济衰退在 2023 年上半年或许可以避免。

　　但要想避免全年陷入经济衰退，这将非常困难。只要劳动力市场火热，就业增长和(5.85, -0.01, -0.17%)工资上涨就会在未来造成更多通胀。美联储可能会继续通过加息来应对，加息的滞后性影响将在明年给美国经济带来更大的痛苦。

　　6． “你的意思是美联储无论如何也要让劳动力市场降温，到底为什么美联储要坚持这2% 的通胀指标？接受更高的通胀率不是比引发经济衰退更好吗？”

　　答案：2% 的通胀指标没什么特别之处，但现在放弃这一目标将使美联储陷入困局，且控制通货膨胀的唯一方法就是使劳动力市场降温。

　　解析：一般来说，略高于0的通胀最有利于经济增长。一方面，小于0意味着通货紧缩，这会导致消费者因价格下跌的预期而推迟购买。正如我们透过日本经济可以看到，这损害了经济增长的前景。另一方面，过高甚至两位数的高通(110.84, 0.16, 0.14%)胀也是有问题的，它往往会造成经济的不稳定，并产生不确定性，从而使得消费者放缓开支。发达市场的央行一般认为定通胀率为2%是比较合理的，低通胀率为步入通货紧缩提供了相当大的缓冲。

　　美国现在正面临着四十年来的高通胀，如果美联储将其通胀目标改为 4%，那将会给美联储造成信誉危机，如果 4% 可以接受，为什么不能是 6% 或 8%？该目标在投资者眼中将失去可信度。但如果通胀率略高于目标（比如 3%），美联储可能会接受通过更长的时间框架来使通胀回到 2%，而不是为了更快地达到目标而对经济造成更大的危害。

　　美联储最青睐的指标为核心PCE物价指数，即扣除食品和能源的通胀，因为食品和能源价格波动更大，且容易受美联储无法控制的因素驱动（地缘政治冲突加剧）。在最近的一次讲话中，美联储主席鲍威尔指出，除住房外，服务业占核心消费者支出一半以上。随着消费者逐步恢复到疫情前的消费习惯，工资快速增长，更高的劳动力成本正在推高价格。因此，让劳动力市场降温是美联储使核心通胀放缓至2% 的唯一方法。

　　解析：因供应链中断以及现金充裕的美国消费者对居家商品的巨大需求，商品价格在 2021 年春季飙升。现在供应问题已基本解决，商品需求正在放缓， 所以商品价格开始下跌，这有助于减缓整体通胀，但商品价格调整得越快，对通胀的缓解也就越早停止。

　　美国经济主要是靠服务业，控制服务通胀的唯一方法是使劳动力市场降温，否则一旦商品价格停止下跌，整体通胀将再次回升。

　　8． “美国消费者如何应对更高的通胀，尤其是食品和能源等必需品的通胀？”

　　答案：对消费者来说通胀肯定是痛苦的，但强劲的劳动力市场和此前美联储的放水使得消费一直保持弹性，可以抵消一部分通胀的痛苦。

　　解析：对于美国消费者来说，通货膨胀和劳动力市场正在进行一场拉锯战。食品和能源通胀对低收入家庭来说尤其具有挑战性，他们收入的很大一部分得用于生活必需品的消费，他们同时也经历着强劲的就业增长和最快的工资通胀，这抵消了通胀带来的一些痛苦，并使消费者支出保持相对弹性。

　　美国消费者仍然受到疫情时期财政刺激计划导致的过剩储蓄的支撑。消费者可能仍有超过 1 万亿美元的超额储蓄，他们正以每月约 1000 亿美元的速度提取这些储蓄，应对通胀冲击。

　　9． “我听到美国消费者的信用卡债务已累积近1万亿美元。这是应该担心的事情吗？”

　　解析：信用卡债务已从去年年初的不到 8000 亿美元增加到 2022 年第三季度的 9250 亿美元，这个增长速度令市场震惊。可能是因为消费者流动性限制和利率上升共同作用的。信用卡债务水平已经接近历史最高水平。

　　但更重要的是，消费者偿还债务的能力。可以发现，消费者的收入也一直在快速增长，这对债务问题有很大的缓解作用。2022 年第三季度，信用卡债务不到可支配收入的 5%，这低1999 年至今的任何水平。这一趋势与信用卡拖欠率类似：尽管信用卡拖欠率有上升趋势，但仍低于疫情前的水平。

　　解析：假期购物对美国消费者来说非常重要。去年的购物季的支出是非常高的，因此今年与之对比，略显疲软也就不足为奇了。另一个影响今年假期消费的因素是，假期折扣可能比去年来的更晚。因此，可能要等到假期结束才能全面了解假期支出。

　　此外，随着疫情影响逐步减少，消费者正在从商品消费转向服务消费。去年，假期期间的服务消费受疫情影响较大，人们愿意花更多的钱购买节日礼物。今年，他们可能会更愿意去旅行、去餐厅就餐、去参加演出、音乐会、体育赛事等。

　　经过十逾年的宽松政策，欧洲央行今年连续加息四次，累计将政策利率提高250个基点。欧央行成员认为，欧央行刚刚走过紧缩周期的中点，明年需要继续加息以遏制高通(110.84, 0.16, 0.14%)胀。

　　周一，据媒体报道，荷兰央行行长、欧洲央行管理委员会较为的利率制定者之一Klaas Knot表示，从现在到2023年7月，欧洲央行将举行5次政策会议，并在未来几个月通过加息50个基点来实现“相当不错的紧缩步伐”，直到借贷成本最终在夏季达到峰值。

　　目前，欧央行正面临着对抗通胀和经济放缓之间的微妙权衡，欧元区今年通胀率一度创下10.6%的历史新高，是欧洲央行2%目标的五倍多，但同时欧元区的经济增长正在放缓。

　　做的太少仍然是主要风险，我们刚开始进入下半场，决定何时收紧政策才足够将是欧洲央行明年面临的主要挑战。

　　值得一提的是，Knot是管理委员会任职时间最长的成员，也是唯一一位参与了2011年上一轮加息的利率制定者。上次，在加息几个月后，欧元区陷入主权债务危机，此举受到了广泛批评。

　　然而，这一次，核心通胀飙升至5%的历史新高，欧央行经济学家预测，即使到2025年，核心指标仍将高于2%的目标。其中，工资大幅上涨将使通胀居高不下。欧洲央行预计，明年薪酬涨幅将达到5.2%，2025年将回落至略低于4%。价格压力的持续性是Knot的主要担忧。

　　在2023年收紧货币政策的过程中，可以通过转向较小幅度的加息，多一点时间来评估紧缩政策的效果。

　　Knot承认，欧洲央行在说服企业和家庭在经济低迷时期提高利率存在挑战。但他表示：

　　这在很大程度上取决于衰退的程度，我们必须记住，即使通胀正在下降，也很难令人难以置信的峰值回落。

　　许多经济学家认为，欧央行低估了明年通胀下降的速度和衰退的深度。但Knot表示，最近的数据表明，任何衰退都将是“短暂而轻微的”。

　　新浪科技讯12月16日下午消息，由新浪财经客户端、新浪科技联合主办的“2022科技风云榜”线上年度盛典今日开幕，今年活动主题为“守正创新，科技向上”。

　　活动现场，来自各领域的专家学者、众多行业领袖、业内大佬齐聚，共同探讨行业过去一年中的变革、热点和趋势，总结过往得失，畅想崭新未来。活动同时为过去一年中勇于创新、缔造价值的企业和独具匠心的科技产品颁发奖项荣誉，它们用坚守与突破证明了科技互联网的“韧性”与价值，它们的付出值得褒奖。

　　其中，华为MateBook 16s获得新浪2022科技风云榜——年度高性能全能本奖项。

　　今年是“科技风云榜”第十年，让我们复盘变革，展望新生，坚持守正创新，弘扬科技向上！中国工程院院士杜祥琬、360公司创始人周鸿祎、中银国际研究公司董事长曹远征等30余位重磅嘉宾带来分享，欢迎持续关注。

　　财政部官网12月16日消息，为筹集财政资金，支持国民经济和社会事业发展，财政部决定发行2022年记账式附息（二十八期）国债（2年期）。本期国债为2年期固定利率附息债，竞争性招标面值总额600亿元，进行甲类成员追加投标。根据日期安排，2022年12月23日招标；12月25日开始计息；招标结束至12月26日进行分销；12月28日起上市交易。本期国债利息按年支付，每年12月25日（节假日顺延，下同）支付利息，2024年12月25日偿还本金并支付最后一次利息。

　　清科创业（01945）发布公告，于2022年12月16日斥资约10.1万港元回购股份3.52万股，每股回购价格为2.84-2.95港元。

　　美国五大银行今年1-9月来自交易和新证券销售的收入剧降47%，这意味着即使是能够保住工作的幸运银行家，领到的奖金也少了很多。尽管大多数人对2023年的前景持悲观态度，但华尔街高管不确定经济会有多糟，且正积极收缩业务线以未雨绸缪。

　　高盛首席执行官David Solomon在12月6日在接受采访时表示，得假设未来会遇到一些坎坷。得对财务资源、组织的规模和涉足的范围更加谨慎。

　　高盛也在缩减其对亏损之消费者业务的雄心，在技术和整合运营方面投入大量资金后面临削减成本的压力。